Le FMI a-t-il un script caché pour le jeu Bitcoin d’El Salvador ? – Bitcoin

Le 25 janvier, les administrateurs du Fonds monétaire international (FMI) ont demandé au Salvador de “réduire la portée” de sa loi Bitcoin en “supprimant le cours légal de Bitcoin”. Adopter une crypto-monnaie comme l’a fait le pays d’Amérique centrale “comporte des risques importants pour l’intégrité financière et du marché, la stabilité financière et la protection des consommateurs”, a écrit le fonds.

Pourquoi le FMI a-t-il demandé au Salvador de mettre fin à son expérience de crypto-monnaie ? Assurément, ce petit pays – classé 104e au niveau mondial en termes de produit intérieur brut (PIB) – n’est pas une menace pour le bilan de la banque internationale. De plus, 70% de la population d’El Salvador n’est pas bancarisée et un cinquième de son PIB provient des envois de fonds des États-Unis. On peut dire qu’il pourrait profiter de l’utilisation de Bitcoin (BTC).

Là encore, cela ne fait que six mois qu’El Salvador a déclaré que le Bitcoin a cours légal – la première nation au monde à le faire. Est-ce vraiment assez de temps pour tirer des conclusions utiles ?

L’un des objectifs du FMI est « d’assurer les échanges [rate] stabilité », a déclaré Gavin Brown, professeur agrégé en technologie financière à l’Université de Liverpool, à Cointelegraph. Le bitcoin et les crypto-monnaies ont généralement fait preuve d’une volatilité extrême, comme en témoigne la récente baisse de 50 % des prix records du marché de novembre. “Cela donne clairement pour mandat au FMI d’être au mieux prudent face aux alternatives monétaires volatiles telles que Bitcoin.”

Autres motifs

Mais ce n’est peut-être pas toute l’histoire. “L’impact matériel d’une telle nation qui pivote vers Bitcoin comme ils l’ont fait n’est pas en soi un gros problème”, a poursuivi Brown. “Cependant, ce qui est important, c’est le signal que cela envoie aux autres nations si elles [El Salvador] en faire un succès.

Après tout, plus de 65 pays rattachent actuellement leur monnaie au dollar américain, a noté Brown. “Ceci, avec la dollarisation du pétrole et la force de l’économie américaine, a assuré la primauté du dollar.” Bitcoin et, par extension, El Salvador ne constituent pas encore une menace directe pour cela. « Mais le mot-clé ici est ‘encore’. D’autres nations pourraient avoir la tête tournée par Bitcoin et El Salvador en conséquence.

D’autres n’étaient pas surpris que le FMI demande au pays d’abandonner son expérience de cours légal. “Cela ne me surprend pas que le FMI fasse cette demande à El Salvador pour plusieurs raisons”, a déclaré David Tawil, président et co-fondateur de ProChain Capital, à Cointelegraph.

En tant que prêteur mondial de dernier recours aux nations souveraines, le FMI cherche à avoir moins d’emprunteurs, pas plus, a déclaré Tawil. De plus, El Salvador n’a pas un dossier particulièrement brillant avec le FMI et les marchés des capitaux en général. Mais il pourrait aussi y avoir quelque chose de plus intéressé derrière cela, a-t-il suggéré, ajoutant :

“Il est possible que si Bitcoin devient une monnaie de réserve mondiale forte, le FMI soit considéré comme beaucoup moins efficace et nécessaire.”

De plus, les risques énumérés dans la déclaration du 25 janvier du fonds, y compris la stabilité financière, “ne semblent pas être une raison suffisamment convaincante, étant donné qu’il y a très peu de preuves de l’utilisation généralisée de Bitcoin pour les transactions quotidiennes au Salvador”. », a déclaré Syed Rahman, associé du cabinet d’avocats Rahman Ravelli, à Cointelegraph.

Qu’est-ce qui a poussé le fonds à agir alors? “Le FMI réagit clairement à la récente volatilité des marchés”, a déclaré Rahman. Compte tenu de la baisse des prix et de la baisse apparente de la demande des investisseurs pour le BTC, “il n’est pas clair si la structure actuelle attire une source récurrente de liquidités” dans l’esprit du FMI.

Pionnier ou renégat

Mais peut-être que le FMI sait de quoi il parle. Et si le président salvadorien Nayib Bukele était plus trébuchant que voyant et que la grande expérience de son pays n’était qu’une gaffe géante ?

“L’expérience d’El Salvador ne s’est pas très bien déroulée”, a reconnu Tawil. Des problèmes techniques sont apparus et la récente baisse des prix du marché de Bitcoin n’a pas aidé. « El Salvador n’est pas un modèle pour une économie forte et florissante. Donc, il n’était pas probable qu’il y ait une longue lignée d’adeptes derrière El Salvador.

“Je ne vois aucune preuve que l’adoption de Bitcoin a été un succès”, a déclaré John Hawkins, maître de conférences à la Canberra School of Politics, Economics and Society, Université de Canberra, “donc je pense qu’il est peu probable que beaucoup, si n’importe lequel, les pays suivront.

Une exception possible pourrait être les pays où l’hyperinflation a conduit à une perte de confiance dans la monnaie nationale comme le Venezuela, a ajouté Hawkins, “mais même là, la dollarisation ou une caisse d’émission serait une meilleure option” que d’adopter Bitcoin.

Il n’y a pas non plus eu d’augmentation des investissements étrangers au Salvador depuis septembre, lorsque BTC est devenu monnaie légale, a poursuivi Hawkins. “Le président Bukele a promis que cela ajouterait 25% au PIB du Salvador.” Cela ne s’est pas produit.

Un taux d’adoption de 84% ?

D’autre part, un rapport d’Ark Investment Management publié fin janvier racontait que l’adoption de la cryptographie avait explosé dans le pays. “On estime que 3,8 millions de personnes utilisent le portefeuille Bitcoin d’El Salvador, Chivo, ce qui suggère une adoption de 84% parmi les citoyens éligibles.” Plus de personnes ont désormais des portefeuilles Bitcoin que des comptes bancaires traditionnels (1,9 million), note le rapport.

Hawkins n’était pas impressionné. Les Salvadoriens qui ont suivi les conseils du président Bukele concernant la détention de Bitcoin au lieu de dollars auraient perdu une part importante de leurs économies, a-t-il déclaré à Cointelegraph, ajoutant :

«Il n’est pas surprenant que beaucoup de gens aient voulu un portefeuille Chivo, car il était accompagné de 30 $ gratuits. Les reportages suggèrent que de nombreuses personnes viennent de retirer les 30 $ et n’ont pas utilisé le portefeuille depuis.

Ark Investment a également noté que Chivo effectuait des envois de fonds quotidiens de 2 millions de dollars en octobre 2021, “représentant environ 12% des 6 milliards de dollars d’envois de fonds annuels d’El Salvador et plus de 2% de son PIB”. Le jeu Bitcoin du pays a offert à ses citoyens des opportunités financières sans précédent, a déclaré Cathie Wood, PDG d’Ark.

“Le Salvador, espérons-le, poursuivra son expérience”, a déclaré Tawil à Cointelegraph, prédisant qu’il “obtiendrait un succès lent mais important”. Et, le prix du Bitcoin augmentera à nouveau. En effet, à long terme :

“Le Salvador est peut-être le premier moteur le plus important pour le secteur.”

Pourtant, n’y a-t-il pas un prix à payer si le Salvador continue de bafouer les directives du FMI ? “Peu importe ce que dit le FMI”, a déclaré Hawkins. “Même si vous ne respectez pas leur expertise, El Salvador leur a demandé un prêt.” Dissoudre le fonds et prendre des mesures que la banque multilatérale considère comme risquées rend plus difficile pour El Salvador d’obtenir ce prêt.

Un agenda caché ?

Qu’en est-il de cette idée que le FMI a des arrière-pensées et qu’il est simplement hostile aux crypto-monnaies parce qu’elles menacent le dollar américain et/ou le système bancaire mondial en place ?

“Je suis absolument d’accord”, a déclaré Tawil. “Je pense que le FMI est une agence intéressée et qu’elle est probablement aussi corrompue que d’autres organes directeurs mondiaux, tels que le Comité international olympique.”

Hawkins n’était pas d’accord. « Je ne pense pas que le FMI soit motivé par la protection des banques. Ils sont préoccupés par le bien-être des habitants d’El Salvador et veulent également que le Salvador soit en mesure de rembourser les prêts du FMI.

Le FMI a adopté une “approche plutôt agressive” des produits liés aux crypto-monnaies, a commenté Rahman, mais la volatilité actuelle affecte tous les marchés, pas seulement les crypto-monnaies. “Il convient également de noter que les relations d’El Salvador avec les États-Unis se sont détériorées, et on pourrait en déduire que c’est un facteur contributif.”

Qu’en est-il du timing du message du FMI, pourquoi maintenant ? Le fonds a critiqué l’expérience El Salvador BTC depuis le début, a déclaré Tawil, mais “le recul actuel du prix du Bitcoin permet au FMI de crier” je vous l’avais dit “et d’avoir une force supplémentaire derrière son opinion”.

Bukele achetait notamment plus de BTC lors du dernier prélèvement de crypto. “La plupart des gens entrent quand le prix est en hausse”, a-t-il tweeté le 24 janvier, “mais le moment le plus sûr et le plus rentable pour acheter est lorsque le prix est en baisse. Ce n’est pas sorcier.

Lire le futur

Les demandes du FMI à El Salvador sur Bitcoin “montrent que l’institution est du mauvais côté de l’histoire”, a déclaré le PDG de deVere, Nigel Green, dans un communiqué de presse envoyé par courrier électronique. « Le FMI [is] demander à une nation souveraine pionnière d’abandonner une politique financière tournée vers l’avenir qui tente de la sortir de l’instabilité financière et de la dépendance à l’égard de la monnaie d’un autre pays.

Il ne faut pas oublier non plus que le siège du FMI est à Washington, DC, que les États-Unis sont un membre fondateur et que les États-Unis sont également le plus grand contributeur de l’institution internationale, qui compte 190 pays membres. “La fortune et les intérêts du FMI et des États-Unis sont donc sans doute inextricablement liés”, a déclaré Brown à Cointelegraph.